Notícia

Intervenção: Way to Weaker Franc ou Bluff of SNB?

Suspense: I Won't Take a Minute / The Argyle Album / Double Entry (Novembro 2018).

Anonim
O franco suíço é considerado uma das moedas mais atraentes (se não a mais atraente) hoje em dia, como a força do franco torna preferível como um refúgio seguro. Com toda a turbulência financeira na Europa e América, a segurança da moeda está em alta demanda entre os investidores. Mas o Banco Nacional da Suíça anunciou na semana passada que vai tomar medidas para domar a valorização excessiva da moeda suíça. Como esta etapa afetará o franco? Vejamos a história das decisões do banco para ver como as intervenções geralmente afetam a moeda.

Em 12 de março de 2009, o SNB decidiu reduzir sua taxa principal de Libor, situando-a entre 0 e 0, 75%, enquanto a meta inferior da faixa era de aproximadamente 0, 25%.

O Banco Nacional da Suíça (SNB) está fazendo outro corte na taxa de juros e agindo para evitar qualquer valorização adicional do franco suíço em relação ao euro.

O franco reagiu imediatamente, caindo contra o dólar e o euro. USD / CHF saltou, mas nos dias que se seguiram começou a declinar e no quarto dia após a intervenção registou uma queda acentuada, que foi mais forte do que a recuperação após a intervenção. EUR / CHF reagiu mais favoravelmente à decisão monetária, mostrando um avanço mais forte em comparação com a recuperação do dólar e mantendo os ganhos durante quase todo o ano.

Em 18 de junho de 2009:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) continua a política introduzida em março, através da qual implementou um relaxamento firme das condições monetárias.

Essa decisão não teve nenhum impacto perceptível na moeda. O franco na verdade caiu em 24 de junho, mas a decisão monetária aparentemente não foi responsável por essa queda.

Até 17 de setembro de 2009:

O Banco Nacional da Suíça está mantendo a política monetária expansionista que iniciou em março passado.

De qualquer forma, a decisão política do banco não teve nenhum impacto sobre os mercados.

A recuperação econômica global estava em andamento em 10 de dezembro de 2009, mas o SNB ainda estava preocupado com o impacto do franco forte sobre a economia da Suíça e anunciou:

O Banco Nacional da Suíça está mantendo sua política monetária expansionista.

O USD / CHF não sentiu a decisão do banco central da Suíça, já que o dólar já estava se recuperando contra o franco. A força do franco contra o euro foi a principal razão para preocupações do SNB, no entanto, e o EUR / CHF de fato mudou sua tendência, mas apenas alguns dias após a decisão e na direção oposta aos planos do banco central. O euro iniciou a queda livre contra o franco em 16 de dezembro, que continuou até os dias de hoje.

A história permaneceu a mesma até 11 de março de 2010. O SNB anunciou:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) mantém sua política monetária expansionista. Conseqüentemente, está deixando a meta da Libor de três meses inalterada em 0.00-0.75% e pretendendo manter a Libor dentro da parte inferior do intervalo alvo em torno de 0.25%. Agirá de forma decisiva para evitar uma valorização excessiva do franco suíço em relação ao euro.

O dólar novamente não sentiu a decisão. O euro caiu novamente vários dias após a mudança.

O euro, juntamente com o dólar, estava caindo contra o franco em 17 de junho de 2010 e o Banco decidiu:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) mantém sua política monetária expansionista. Consequentemente, está deixando a faixa alvo para a Libor de três meses inalterada em 0.00-0.75% e pretende manter a Libor na parte inferior da faixa alvo, em torno de 0.25%.

As moedas não deram atenção às tentativas do banco de conter a valorização do franco.

O curso do SNB permaneceu o mesmo em 16 de setembro de 2010:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) mantém sua política monetária expansionista. Está deixando o intervalo alvo para a Libor de três meses inalterado em 0.00-0.75%, e pretende manter a Libor dentro da parte inferior do intervalo alvo em torno de 0.25%.

USD / CHF saltou após este anúncio, mas retomou seu declínio no dia seguinte. EUR / CHF reagiu de forma mais positiva e se recuperou até o final de outubro.

O banco central da Suíça repetiu sua declaração em 16 de dezembro de 2010:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) mantém sua política monetária expansionista.

Infelizmente para o banco, o dólar e o euro estavam muito ocupados deslizando contra o franco e não ouviram a declaração.

O SNB repetiu a mesma declaração novamente em 17 de março de 2011 e disse que:

Ele está deixando o intervalo alvo para a taxa Libor de três meses inalterada em 0, 0-0, 75% e pretende manter a Libor na parte inferior do intervalo alvo em torno de 0, 25%.

Este anúncio teve um efeito de curto prazo no USD / CHF e EUR / CHF, impulsionando os pares de moedas, mas o impacto se dissipou no início de abril.

O SNB reiterou sua declaração em 16 de junho de 2011:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) mantém sua política monetária expansionista. O intervalo alvo para a Libor de três meses permanece em 0, 0-0, 75%, e o SNB pretende manter a Libor na parte inferior do intervalo alvo em torno de 0, 25%.

Mais uma vez, o anúncio permaneceu sem um efeito perceptível.

A lição de história está terminada. É hora de avaliar o comportamento atual do franco. O banco central anunciou em 3 de agosto de 2011:

O Banco Nacional da Suíça (SNB) considera que o franco suíço está maciçamente supervalorizado atualmente. Esta força atual do franco suíço está ameaçando o desenvolvimento da economia e aumentando os riscos de queda para a estabilidade de preços na Suíça. O SNB não tolerará um aperto contínuo das condições monetárias e, portanto, tomará medidas contra o forte franco suíço.

O SNB reduziu o intervalo para a taxa Libor para 0 - 0, 25% e impulsionou a liquidez para o franco suíço. Que impacto desse movimento na moeda suíça pode ser esperado? Mas uma pergunta melhor é: deve-se esperar algum efeito? Quantas vezes uma declaração teve alguma influência sobre o desempenho da moeda? Lembrando todos os anteriores, pode-se dizer: não com frequência e o impacto que teve foi de curta duração. Este tempo deveria ser diferente dos outros? Pode ser, de fato, que desta vez o banco interveio mais agressivamente do que nos últimos tempos. Mas as palavras do próprio SNB sinalizam que tal resultado provavelmente não acontecerá:

Desde a última avaliação trimestral da política monetária do SNB, a perspectiva econômica global piorou.

Essa é a triste verdade: a economia global em crise, as economias dos EUA e da Europa estão à beira de uma recessão dupla e ameaçam arrastar a economia mundial para baixo. Os comerciantes exigem segurança em tal ambiente e qual moeda pode ser melhor segura do que o franco atualmente? Não o iene e definitivamente não o dólar. De fato, a semana passada mostrou que o franco não prestou atenção aos esforços do SNB e esta semana a moeda suíça provavelmente continuará a mostrar sinais de força crescente. A única ameaça para o franco poderia ser uma notícia que aumentaria o apetite ao risco dos participantes do mercado Forex.

Se você tiver alguma pergunta, comentário ou opinião sobre o franco suíço, fique à vontade para publicá-las usando o formulário de comentários abaixo.